这家零部件“百年老店”为何要出售汽车业务，将带来怎样的影响？

近日，有着130多年历史的德国零部件巨头莱茵金属宣布将出售汽车业务，并已经与多家潜在买家开始进行接洽。

据报道，莱茵金属剥离汽车业务，是其正在计划推进新一轮战略转型的一部分。尽管截至目前的出售交易洽谈尚未有任何结果，但是，出售汽车业务已经是该公司难以逆转的决策。

零部件业务持续亏损

对于此次出售汽车业务，莱茵金属表示，近期一直收到潜在买家的收购咨询，并一直在通过竞争性流程与多家竞标者进行洽谈。

莱茵金属的汽车动力系统业务，是为民用乘用车和商用车生产柴油发动机零部件。若干年来，该部门为集团的利润增长作出了巨大贡献。但是，近年来，在全球汽车业变革的浪潮中，其汽车动力系统业务正遭受汽车零部件供应商共同面临的挑战，长期以来在销量增长和盈利能力方面一直难以有较大幅度的提升，尽管汽车业务仍占集团销售额的约五分之一，达到20亿欧元，但业务发展在一定程度上遭遇天花板。其汽车零部件供应业务的利润率为4.2%，这在行业中也并不突出。

面对汽车业务增长乏力、行业整体利润下滑的局面，莱茵金属表示，汽车零部件板块已不再是公司的战略核心板块。尤其是在欧洲等市场，电动化趋势日益明显，传统内燃机相关零部件的市场空间正不断萎缩。目前，位于柏林和诺伊斯的两家汽车零部件工厂已停产汽车零部件。据当地媒体透露，过去两年间，莱茵金属已陆续出售了少部分汽车零部件业务，包括2022年出售的汽车内燃机大口径活塞业务，以及2024年出售给Comitans Capital的小口径活塞业务。

当地媒体称，如果此次出售汽车业务交易能够达成，将进一步为莱茵金属“减负”。有金融界人士表示，莱茵金属集团目前的估值高达850亿欧元。据媒体透露，此前，莱茵金属与私募股权公司Mutares就出售汽车业务进行过非正式谈判。然而据消息人士透露，谈判没有取得任何结果，否则莱茵金属也不会与其他潜在买家接洽。不过，Mutares似乎一直对汽车业务有着高度的兴趣。此前，这家财务投资者曾于2022年以1欧元收购奥地利柴油发动机制造商Steyr Motors，后将其重组，并于去年帮助其成功上市。尽管没有透露报价，但莱茵金属的汽车业务交易价格据推测交易额不菲。

出售将获得哪些收益

成立于1889年的莱茵金属，是一家名副其实的“百年老店”。在发展中，莱茵金属成为全球名列前茅的汽车零部件供应商，以其在减少污染物排放、降低能耗、摩擦减少以及热管理和电驱动等领域的卓越能力而闻名。其产品谱系广泛，涵盖废气再循环系统、二次空气系统、执行器、电磁阀、泵、活塞、轴承、发动机部件及铝制结构件等。近年来，莱茵金属汽车还涉足车辆电驱动系统、铝制电池壳体和驱动电动壳体以及电子泵的研发与生产。其产品广泛应用于乘用车、轻型和重型商用车、越野车、非道路和船舶等大型发动机领域。

据报道，莱茵金属汽车业务自1997年进入中国市场，目前拥有至少多家工厂及业务机构，其中包括独资公司、合资公司各若干家，是头部乘用车汽缸盖等汽车零部件制造商之一。

从财务数据来看，莱茵金属的汽车动力系统部门在2024年前三季度销售额降至15.43亿欧元，利润同比下降3.8%。其汽车业务受欧洲相关行业不景气影响，不仅销售额和利润双降，还面临新能源转型的巨大压力，在传统燃油车零部件市场逐渐萎缩的情况下，难以获得高成长性，促使公司不得不重新配置资源，这也成为推动公司剥离汽车业务的关键动因。

或将重塑欧洲行业格局

作为汽车零部件集团，莱茵金属出售汽车业务或将带来多维度影响，并可能重塑欧洲汽车零部件行业格局。

有舆论认为，短期来看，莱茵金属剥离汽车业务可能导致部分资产减值和人员调整成本，对公司业绩产生一定冲击。但从长期来看，如果难以跟上汽车电动化转型步伐，盈利也是瓶颈。而推动制造业务的结构调整和升级，重塑行业竞争格局，才是根本出路。

在欧洲目前的大环境下，莱茵金属自己也清楚，决定出售汽车业务是一回事，能不能达成交易是另一回事，其中仍然存在不确定性风险。有评论称，即使莱茵金属无法达成出售汽车业务的交易，也应该顺应汽车电动化转型进程，在技术研发、生产管理、市场开拓等方面做好统筹规划，确保汽车业务在转型期稳定发展，同时为公司持续盈利提供支持。

此外，在国际汽车市场转型不断提速、市场竞争日益激烈的情况下，莱茵金属汽车业务无论出售与否，都需持续保持技术领先优势，不断推出适应市场需求的新产品，以应对潜在的市场风险，确保战略转型的可持续性。换个角度看，如果其汽车业务是落后的技术，难以赢得市场，再便宜的交易价格可能也将是无人接手。

正如行业人士所指出的，莱茵金属剥离汽车业务，是一场基于财务数据、产业转型和市场挑战之下的深度战略调整，既蕴含着巨大的发展机遇，也面临诸多不确定因素。无论其汽车业务出售是否成功，其转型之路的探索都将不仅关乎自身发展，更将对欧洲的汽车产业链、供应链行业格局带来一定影响，或许也将成为欧洲汽车零部件企业转型的一个样本。