德媒曝博世2025年利润率跌破2%，转型阵痛与价格战挤压百年巨头盈利空间

据德国《商报》等权威媒体2026年1月中旬披露的财报数据显示，博世集团2025年整体营业利润率仅为1.8%，较2024年的4.1%近乎腰斩，不仅远低于其长期锚定的4%-5%健康盈利区间，更创下自2008年金融危机以来的最低纪录。这一业绩滑坡，既是全球汽车产业向新能源转型的必然阵痛，也折射出传统零部件巨头在新旧赛道交替期的生存焦虑。

电动化转型投入高企，成为利润率下滑的核心推手。作为内燃机时代的“隐形冠军”，博世在燃油车核心零部件领域占据绝对主导地位，但其在电动化、智能化赛道的布局需要海量资金支撑。2025年，博世在电驱系统、碳化硅功率芯片、高阶自动驾驶传感器三大核心业务上的研发投入同比增长35%，达到创纪录的78亿欧元；同时，为配套全球车企的电动化产能，博世加速在匈牙利、中国、墨西哥等地建设新能源零部件工厂，仅南京碳化硅芯片工厂与德累斯顿电池模组工厂的投产，就新增资本开支超20亿欧元。值得注意的是，这些新业务尚未形成规模效应——电驱系统业务虽营收增长28%，但因研发摊销与产能爬坡，板块利润率仅为0.5%；自动驾驶传感器业务更是处于亏损状态，激光雷达等产品的量产成本远超预期，短期内难以贡献利润。与之形成鲜明对比的是，博世传统内燃机零部件业务营收同比下滑19%，利润占比从2020年的60%萎缩至2025年的22%，旧业务的利润缩水与新业务的投入激增，共同构成了盈利压力的基本盘。

下游车企的成本转嫁，放大了博世的盈利压力。2025年，全球主流车企普遍面临盈利下滑困境，为缓解自身压力，车企纷纷向零部件供应商转嫁成本，要求博世等头部企业降低零部件采购价格。据行业测算，2025年欧洲车企对核心零部件的采购成本降幅要求普遍在8%-10%，部分车企甚至以更换供应商为筹码施压。博世为保住与大众、宝马、奔驰等核心客户的合作关系，被迫接受降价条款，这直接导致其汽车与智能交通技术板块的利润率从2024年的5.2%降至2025年的1.2%，成为拖累集团整体盈利的最大板块。此外，部分车企的电动化车型销量未达预期，导致博世的零部件订单出现波动，部分新建产能利用率不足60%，进一步摊薄了单位产品利润。

从行业视角看，博世的盈利困境是全球传统汽车零部件巨头的共同缩影。采埃孚、大陆集团等企业2025年的利润率也出现不同程度下滑，这印证了汽车产业变革期的残酷现实：传统零部件企业必须在“保利润”与“抢赛道”之间做出艰难平衡。对于博世而言，短期的利润牺牲是为了换取长期的市场地位，但如何在转型过程中稳住基本盘，避免陷入“投入无底洞”的陷阱，将是其未来两年的核心挑战。

这场百年巨头的盈利保卫战，不仅关乎博世自身的命运，更将影响全球汽车零部件产业的竞争格局。随着中国企业的持续崛起与技术迭代，传统欧美零部件巨头的市场份额或将进一步被侵蚀，而能够率先实现新旧业务平衡的企业，才能在新能源时代的竞争中站稳脚跟。