全球汽车电动化发展喜忧参半！LG能源为何抢先收购NextStar？

尽管全球电动化是大势所趋，但在不同区域的发展并不均衡，甚至有些地方出现了停滞。因此，在这样的背景下，LG能源解决方案（LG Energy Solution，简称LGES）迈出的新一步收购案就引起了大众的关注。

近日，LGES宣布，将收购Stellantis持有的加拿大电池合资企业NextStar能源公司49%股权，从而实现对该公司的全资控股。

突然宣布的收购案

据报道，NextStar能源公司成立于2022年3月，位于安大略省温莎市。其由LGES与Stellantis共同出资设立，各自股比分别为51%和49%，旨在建设加拿大首座大规模电动汽车动力电池制造工厂。截至目前，该项目已投入超50亿加元，现有员工逾1300人，长期规划产能达产后员工规模将提升至2500人。

此次，根据双方协议，股权结构调整系两家股东经协商一致作出的战略性决定，决策过程充分征询了NextStar能源管理层意见，以保障过渡平稳，并强化企业长期增长与投资前景。

据悉，该交易完成后，Stellantis将不再持有NextStar能源股权，但将继续作为其重要客户，持续采购其动力电池产品。

在新所有权结构下，NextStar能源将依托LGES在锂离子电池领域的技术积累与全球运营经验，拓展客户覆盖范围，除为汽车制造商供货外，亦将面向储能系统（ESS）等多元化行业提供服务，并增强对市场需求变化的响应能力。

报道称，该交易尚需获得相关监管批准及其他交割条件满足后方可完成。

回想4年前双方的合作，堪称一场“双向奔赴”。对于Stellantis而言，电动化转型迫在眉睫，亟需稳定的动力电池供应链支撑旗下车型的电动化布局，而LGES作为全球顶尖的动力电池制造商之一，拥有超过30年的电池研发经验和海量专利，正是其理想的合作伙伴。对于LGES而言，北美是全球新能源汽车的核心市场之一，尤其是美国《通胀削减法案》（IRA）出台后，本土化生产成为抢占北美市场的关键，与Stellantis合资建厂，既能快速切入北美车企供应链，又能享受当地的政策补贴，降低市场准入门槛。

背后包藏的大战略

有观察者称，这一场看似并不起眼的收购，但实则是LGES在全球能源转型浪潮中，针对北美市场、储能赛道布局的一步战略大棋。

按照当初的规划，NextStar将聚焦电动汽车动力电池生产，为Stellantis旗下各品牌的电动汽车提供专属电池供应，打造加拿大首个大型电池生产基地，成为北美动力电池供应链的重要支柱。截至收购前，该工厂已完成超过50亿加元的投资，部分产线已投入运营，甚至具备了“交钥匙”的成熟条件。

但是，天有不测风云，谁也没想到，仅仅4年时间，Stellantis就选择以极低的价格，出售其持有的全部NextStar股权，彻底退出动力电池制造这一重资产领域。

有行业人士认为，表面上看，这是一场“亏本买卖”，但背后是Stellantis对自身电动化战略的重大调整。根据Stellantis发布的公告，此次退出主要源于两大核心原因。一方面，是全球电动汽车市场增长放缓，车企电动化转型节奏被迫放缓。Stellantis首席执行官安东尼奥·菲洛萨坦言，公司此前高估了能源转型的推进速度，导致产品布局偏离了消费者的实际需求和消费能力，不得不计提约222亿欧元（约合人民币1804亿元）的巨额费用，用于调整产品计划和供应链规模。在这样的背景下，剥离动力电池制造这一重资产，能够有效降低固定资产投入和运营风险，聚焦自身核心的汽车制造业务。

另一方面，动力电池赛道并非Stellantis的核心领域，与LG能源的战略分歧日益凸显。随着全球储能市场的快速崛起，LG能源早已计划将NextStar的产能向储能系统（ESS）倾斜，而Stellantis的核心业务聚焦于汽车制造，并不涉及储能领域，双方在NextStar的未来发展方向上逐渐产生分歧。对于Stellantis而言，与其继续投入资金支持一个与自身核心业务无关的赛道，不如果断退出，专注于自身擅长的领域。

因此，Stellantis的退出，本质上是自身战略收缩的选择，而这恰恰为LGES实现收购并拓展自身版图，提供了难得的机遇。

面向未来的潜能量

舆论认为，对于LGES而言，收购NextStar49%的股权，绝对不是看上去那么简单，而是基于自身战略转型、市场竞争、成本控制等多方面考量的必然选择。这场收购，每一步都踩在了LGES的战略节点上。

北美市场，一直是LGES全球布局的重中之重，也是其参与全球行业竞争的核心战场。而收购NextStar，正是LG能源巩固北美市场地位、吃透当地政策红利的关键一步。NextStar的地理优势得天独厚。其工厂位于加拿大安大略省温莎市，紧邻美国底特律汽车城，不仅能够快速对接北美本土车企的供应链需求，还能依托美加墨贸易协定，规避贸易壁垒，降低产品出口成本。对于LGES而言，无需重新选址、新建工厂，就能快速获得一个成熟的北美生产基地，大幅缩短了市场切入时间。

同时，能够享受北美地区的支持政策。目前，加拿大为本土电池企业提供了较为丰厚的补贴和税收优惠，此前NextStar就因加拿大政府对大众电池工厂的补贴倾斜，曾一度暂停建设，直至双方达成补贴协议后才恢复施工。LGES全资控股NextStar后，能够直接获取加拿大政府的投资补贴及相关的生产抵税优惠，进一步提升资金使用效率，增强产品的价格竞争力。根据LG能源的规划，收购完成后，NextStar将成为LGES在北美的核心生产枢纽之一，与LGES在北美现有的3家全资工厂、5家合资工厂形成协同效应。

此前，在合资模式下，NextStar的核心客户主要是Stellantis，其生产计划也主要围绕Stellantis的需求展开，这使得LGES在北美市场的业务严重依赖单一客户，经营风险较高。一旦Stellantis的电动化需求放缓，或者选择与其他电池企业合作，NextStar的产能利用率和盈利能力都将受到严重影响。而实现全资控股后，LGES将拥有对NextStar的绝对控制权，能够灵活调整生产计划，摆脱对Stellantis的单一客户依赖。一方面，NextStar可以为Stellantis供应动力电池，维持双方的长期业务合作关系；另一方面，LGES将积极拓展其他北美车企客户，比如已与LGES达成合作的Rivian、Aptera Motors等，同时还将拓展储能领域的客户，为北美储能项目提供电池供应，拓宽客户群体，分散经营风险。

外界认为，LGES收购NextStar，也彰显了LGES的野心，即不仅要巩固其全球顶尖电池企业的地位，还要成为北美市场的“领头羊”，在全球能源转型的浪潮中抢占先机。对于全球动力电池行业而言，LGES收购NextStar，将进一步加剧市场竞争，推动行业向本土化、多元化、协同化的方向发展。面对电动化的风风雨雨，这一次收购将带来多大效益，仍需拭目以待。