Robotaxi要谈盈利了？

小马智行Robotaxi订单暴涨800％，第七代系统成本骤降70％，实现单车盈利；2025年一季度，文远知行Robotaxi营收达1610万元，已进入单车盈亏平衡阶段；百度也宣称，萝卜快跑将在2025年实现盈利。业内普遍认为，2025年Robotaxi将迎来量产元年，随着规模的增长、成本的下降，Robotaxi距离盈利期已经不远了。
　　头部企业Robotaxi业务营收快速增长
　　5月21日，文远知行WeRide发布2025年一季度财务报告，报告显示，一季度总收入达7244万元，较2024年同期的7120万元实现温和增长；毛利率维持在35.0％的健康水平。其中，Robotaxi业务收入达1610万元，在整体营收中的占比显著提升至22.3％。
　　文远知行的Robotaxi业务商业化进程正在加速。4月，文远知行宣布将通过迪拜道路交通管理局（RTA）和优步将其自动驾驶出租车整合到迪拜的公共交通系统中；5月，文远知行在广州市中心引入了8条Robotaxi自动驾驶出租车试点运营路线，构建了24小时自动驾驶网约车网络，覆盖广州塔、广交会展馆、花园酒店、珠江新城等广州主要地标建筑，以及广州白云国际机场、广州南站等交通枢纽。文远知行还与腾讯云签署了扩大战略合作协议，支持文远知行的自动驾驶研发、Robotaxi商业化以及国际市场拓展；同样在5月，文远知行又宣布与优步进一步拓展战略合作伙伴关系，未来5年内将覆盖新增15座城市。
　　在文远知行发布一季度财报的前一天，小马智行也向外界展示了其一季度的财务状况。根据小马智行发布的未经审计的2025年一季度财报，小马智行一季度总营收为1398万美元（约合人民币1.02亿元），同比增长12％。其中，Robotaxi业务收入为173万美元，同比增长200％；净亏损为3740万美元，同比扩大80.77％。Robotaxi业务增速迅猛，成为推动小马智行一季度营收增长的主要因素。小马智行方面介绍，Robotaxi业务收入主要来源于两类，乘客车费收入和技术解决方案项目收入。小马智行一季度乘客车费收入增幅明显，同比增长800％。这一方面得益于小马智行在一线城市付费Robotaxi服务的拓展。目前，小马智行Robotaxi商业化运营覆盖北上广深等地，总面积超2000平方公里，覆盖了中心城区、机场和高铁站等关键交通枢纽；另一方面得益于针对不同用户群体的精细化运营策略，一季度注册用户数量环比增长超20％。
　　百度旗下自动驾驶出行服务平台萝卜快跑的业务也在快速增长，甚至开始了全球商业化探索。百度2025年一季度财报显示，今年一季度萝卜快跑在全球提供超140万次出行服务，同比增长75％。截至2025年5月，萝卜快跑在全球累计提供超1100万次的出行服务。百度创始人李彦宏表示，2025年是萝卜快跑重要的扩张之年，“我们将寻求合作，包括移动服务运营商、出租车公司、第三方车队运营方等”。据了解，百度正计划将萝卜快跑业务扩展至海外，除瑞士、土耳其外，日本也在其布局范围内。3月28日，萝卜快跑与迪拜道路交通局（RTA）正式签署战略合作协议，宣布将在迪拜市区部署超过1000辆全无人驾驶汽车，开展规模化测试与运营服务。
　　车企也在加速Robotaxi业务的运营。广汽旗下如祺出行将Robotaxi业务运营范围从广州南沙逐步拓展至深圳宝安、南山，以及横琴粤澳深度合作区等。截至2025年2月底，如祺出行平台运营Robotaxi合计超300辆；在粤港澳大湾区核心区域，如祺出行自有车队的安全运营里程超过200万公里。东风旗下悦享科技、吉利旗下的曹操出行、上汽旗下享道出行等出行服务平台均已布局Ro‐botaxi业务，在武汉、无锡、苏州等城市获得示范运营许可。
　　2025年将是Robotaxi量产元年
　　成本下降是Robotaxi大规模市场化的关键。文远知行方面透露，文远知行的Robotaxi车辆已实现在不同产品共用90％零部件的能力，且利用技术等手段不断降低成本，预期下一代Robotaxi的成本还可以降低20％～30％。李彦宏强调：“自动驾驶技术比人类驾驶安全10倍，且成本正快速下降。”百度Apollo Go第六代车型成本已下降至2.9万美元，比第五代降低60％。小马智行方面也表示，搭载第七代自动驾驶系统方案的Robotaxi车型100％使用车规级零部件，自动驾驶套件总成本较前代下降70％，并采用平台化设计。小马智行联合创始人、首席技术官楼天城称，通过自研“世界模型（Pony‐World）＋虚拟司机（Virtual Driver）”以及车规级硬件等的加持，小马智行显著降低了第七代平台的硬件成本。再加上自动驾驶车队运营目前已高度自动化，提升了运营效率，进一步降低了运营成本。
　　小马智行联合创始人、首席执行官彭军表示，2025年是小马智行Robotaxi量产之年，而小马智行第七代Ro‐botaxi自动驾驶系统成本的下降正在加速其生产。天风证券电子团队也认为，在硬件降本、技术进步以及政策助力等利好因素推动下，2025年有望迎来Robotaxi量产元年。按照规划，2025年底，小马智行Robotaxi车队规模将扩大到千辆。“2025年是Robotaxi扩大规模的关键一年，小马智行将在加大核心业务投入的同时进一步提升资金使用效率，以推动未来增长，并构建长期可持续的盈利模式。”小马智行首席财务官王皓俊说。
　　行业人士已经看到Robotaxi大规模扩张的美好前景。文远知行创始人兼首席执行官韩旭认为，大规模部署Robotaxi已不再是理论设想，而是具备商业可行性的现实路径。事实上，文远知行的Robotaxi业务已经在规模扩张的路上。数据显示，截至2025年一季度，文远知行的车队规模已增至1200多辆，累计公共运营时间超过2000天，且未发生过任何因自动驾驶系统故障而受到监管处罚的情况。
　　单车不亏损 盈利指日可待
　　“从目前进展看，我们不是每投放一辆车亏一辆车的钱，而是每投放一辆车至少是不亏钱。小马智行今年将按1000辆车排产，车辆毛利有望转正。未来3年，小马智行将投放上万辆Robotaxi。”按照彭军的规划，小马智行的Robotaxi已经可以谈及盈利了。
　　成本快速下降、规模快速增长，萝卜快跑的盈利期也在加速到来。事实上，萝卜快跑早在去年就宣布将在今年实现盈利。百度集团副总裁、智能驾驶事业群组总裁王云鹏曾表示，2024年，萝卜快跑在武汉已经接近盈亏平衡，预计2025年实现盈利。
　　高盛近期发布的研报预计，到2030年，将有50万辆Robotaxi在中国10多座城市运营，这一领域不再局限于技术可行性探讨，而是转向如何实现商业化落地。随着消费者接受度在一线城市的提升、人力司机供应趋紧以及政府和保险行业的助力，Robotaxi将成为自动驾驶技术最早且最显而易见的商业化路径之一，预计到2035年，中国Robotaxi市场总规模可达470亿美元，且有望实现盈利，2026年开始在一线城市实现正毛利率。这意味着从2025年到2035年的10年间，Robotaxi的市场总规模将增长757倍。
　　研报进一步指出，到2035年，Robotaxi车队规模有望达到190万辆，占共享出行车辆的25％。这一增长源于硬件和算法成本下降、运营成本降低以及车辆运营效率提升。到2035年，一线城市Robotaxi每车年收入可达3.1万美元，二线城市为2.2万美元，其他城市为2万美元。成本方面，每车年成本有望从2025年的的2.01万美元降至2035年的1.89万美元。随着收入增长和成本下降，Robotaxi企业将在不同城市逐步实现盈利，2026年在一线城市、2031年在二线城市、2034年在其他城市实现单辆车毛利转正。
　　辰韬资本执行总经理刘煜冬认为，之前自动驾驶企业的亏损，大多数是因为研发投入大但未放量，但今年自动驾驶各个细分方向将陆续放量，这会更容易看清楚一家企业的盈利能力。“自动驾驶企业的盈利与Robotaxi规模密切相关。预计Robotaxi规模达到5万辆时，小马智行将实现盈利。”彭军说。
　　另据外媒报道，特斯拉将在6月12日于美国得克萨斯州奥斯汀推出Robotaxi服务，每英里成本可低至0.2美元，3万美元车辆247天即可回本。特斯拉Robotaxi业务的市场化或将加速推动Ro‐botaxi的盈利。