瞄准ADAS，麦格纳38亿美元收购维宁尔

当地时间7月22日，加拿大汽车零部件供应商麦格纳（Magna）与瑞典汽车安全技术公司维宁尔（Veoneer）宣布，双方已达成最终合并协议。根据协议，麦格纳将收购维宁尔，并以每股31.25美元的价格获得维宁尔所有发行和流通的股票，合计38亿美元。

维宁尔2018年由奥托立夫电子和自动驾驶部门分拆而来，产品包括激光雷达、视觉系统、高级驾驶辅助系统（ADAS）和自动驾驶软件等。交易完成后，维宁尔将与麦格纳现有的ADAS业务合并，并整合到麦格纳的电子运营部门。

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收购意在维宁尔ADAS

为何收购维宁尔？麦格纳列出了三点。首先，来自维宁尔的互补产品和能力，将有助于强化和扩大麦格纳的ADAS产品组合及行业地位。其次，交易将带来重要的工程和软件专业知识，包括维宁尔的Arriver™视觉感知和驾驶策略软件栈。最后，有助于强化麦格纳的ADAS系统能力和功能。可以看出，麦格纳的收购，看重的是维宁尔的ADAS业务能力。

从麦格纳全球官网发布的新闻稿标题也可以看出其目的，标题为“麦格纳收购维宁尔，将使得麦格纳ADAS业务成为快速增长产业的全球领导者”。麦格纳首席执行官Swamy Kotagiri指出：“维宁尔提供的互补技术、客户基盘和地理位置，使其与我们的ADAS业务非常契合，此次收购强化了我们的全球工程和软件开发人才基础。我们希望合并后的公司能够成为主动安全解决方案领域的行业领导者，提高在ADAS领域的地位，并为向更高级别的自动化过渡做好准备。”

在麦格纳的声明中，并未提及L4乃至L5级完全自动驾驶。也就是说，当其他厂商争相研发高级别自动驾驶技术时，麦格纳盯上的是现阶段已经能够变现的ADAS技术。

这笔交易得到了双方董事会的批准，预计今年底完成。收购完成后，麦格纳将可以获得维宁尔的摄像头、雷达、激光雷达、域控制器、碰撞传感器、安全气囊控制单元等关键部件，以及Arriver™等相关软件技术。维宁尔现有的客户群也将为麦格纳所用，届时其将拥有非常多元化的客户群。

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需要指出的是，Arriver™是维宁尔的软件品牌，100%属于维宁尔，并专注于开发视觉感知和驾驶策略软件栈，而麦格纳计划收购完成后，继续将Arriver™作为独立的业务单元运营。

业绩不佳寻靠山

对于麦格纳来说，借助收购可以大大加强其ADAS业务，那么维宁尔又为何愿意被收购？不得不说，麦格纳开出了不错的价码，同时维宁尔的经营状况也没有那么乐观，处于持续亏损中。

麦格纳给出的报价是每股31.25美元，而维宁尔22日在纽交所的收盘价为19.95美元。事实上，除了2018年刚刚拆分上市时维宁尔股价一度超过50美元，之后就一路狂跌，2020年5月甚至一度跌至5.89美元，之后缓慢回升，与高通合作开发ADAS软件和芯片平台的消息传出后，其股价一度上涨至28.64美元，之后又有滑落。也就是说，除了刚独立时的高光时刻，维宁尔的股价从未能达到30美元。相较于当前20美元左右的股价，麦格纳给出了不错的溢价。因此，维宁尔董事会一致建议其股东批准收购协议。

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股价的起伏与维宁尔的业绩密不可分。维宁尔2018年脱离奥托立夫上市后，随即遭遇全球车市低迷，持续亏损，股价一直承压。例如，维宁尔2020年归属于母公司普通股股东净利润为-5.45亿美元，营收也下跌近三成。今年第一季度，维宁尔归属于母公司普通股股东净利润为-1.04亿美元。维宁尔此前曾预计，公司有望2023年实现可持续的营业利润和正的自由现金流。去年8月，维宁尔以1美元的价格将美国刹车业务出售给了采埃孚。

或许，对于单打独斗较为艰难的维宁尔来说，进入麦格纳阵营也不失为明智之举，毕竟较为前沿的自动驾驶、辅助驾驶以及相关软件的研发都耗资不菲，需要有人为此埋单。