FF官宣新获千辆新车大单，能否让老贾“下周回国”？
当千台订单砸向FF（法拉第未来），是不是有种“久旱逢甘霖”的感觉，此刻也难以不让人联想到，老贾“下周回国”是不是有希望了？
近日，FF官宣与纽约JC Auto、加州Sky Horse Auto的总计1300辆新车订单，而且是“非强制性预留”，意思是新车交付没有规定期限。那么，有人不禁要问，这究竟是FF的“救命稻草”，还是“画饼新章”？
新增大单来自何方
据FF官宣，已经与纽约JC Auto签署1000辆FX Super One新车订单，与加州Sky Horse Auto签下300辆订单。而且，这1300辆订单中，有300辆已收不可退定金。据称，纽约JC Auto的1000辆新车将主打美国高端出行市场，用于组建Uber Black车队。而加州Sky Horse Auto的300辆新车则用于机场酒店间的VIP贵宾接送服务。这是迄今为止，FF造车10年总共交付14辆新车后，在B端市场的首次规模化突破，被FF联合CEO贾跃亭称为“双品牌战略的实质性落地”。
耐人寻味的是，此前，面对“下周回国”梗，贾跃亭首次回应称“两年为限”战略与回国计划挂钩，需FF和FX双品牌在销量、市值和融资、债务等方面基本面达标。此次的1300辆订单被他视为“重建信任的开始”，并强调股权激励机制，仅当股东收益达标后，高管团队才能获利，这意味着试图将个人回国与公司存亡深度绑定。
此前，FF91定价30万美元走高端化路线未见成效，如今FX Super One开始瞄准2-5万美元市场，但能否通过规模化销售覆盖成本，至今仍是未知数。
今年4月25日，在FF的AI投资者社区与FX开发者共创日上，贾跃亭被任命为公司联席CEO。在继续保留其现有职责的基础上，新增财务、法务及供应链等职能的直接汇报线，与现任FF全球CEO Matthias Aydt共同履行首席执行官职责。Matthias称，这标志着FF未来发展进入关键转折点。“接下来，我们不仅要继续交付FF91 2.0，还将持续推进FF全球市场战略和第二品牌FX。”Matthias表示。
股权激励令人“窒息”
有报道称，至今，贾跃亭个人债务超7亿美元，FF累计亏损超20亿美元，仅2024年就净亏达3.558亿美元。尽管合伙人愿以股权激励帮还债，但核心仍需FF实现“自我造血”。
贾跃亭在介绍其新任联席CEO后获得的股权激励方案时承诺，股权激励实现后，将拿出一半收益用于偿还在中国的债务。“还债回国是我必须要完成的使命。”老贾说，将会拿出全部的升职奖金120万美金的税后金额，用于在二级市场增持FF股票，且至少锁股一年。此外，去年FF提交给美国监管机构的文件显示，其创始人兼前CEO贾跃亭的年薪从45万美元提升至68万美元，同时获得了50万美元的一次性认可奖金，以及高达81.6万美元的年度酌情目标奖金，再加上超过400万美元的年度股票奖励。若将这些数字换算成人民币，总金额约为4253万元。由此可见，FF公司即使负债再高，老贾个人的小日子依然过得很滋润，完全不是外界想象的“卧薪尝胆”状态，而这也被当地网上舆论称为“穷庙里的富和尚”。
FF新的股权激励方案主要内容包括，第一阶段，FF股价每增加5美元，或者市值每增加7亿美元，贾跃亭可以获得1%的股权激励，本阶段上限为5%；第二阶段，是在持有5%之后，股价每增加20美元或者市值每增加30亿美金，可以获得额外的1%的股权激励。两个阶段的股权激励累计上限为9%。上述幅度不包括股票拆股、股票分红所产生的影响，市值方面的增幅也不受因并购交易所带来的变化。
订单能否带来转机
目前，FF市值约为8935万美元，而贾跃亭称需达百亿美金才能解决债务。如今的1300辆新车订单若全部转化，营收仍是杯水车薪。此次，FF股价曾因订单消息一周暴涨50%，但以往FF多次因“跳票”导致股价暴跌，因此，在一定程度上，美股市场投资者对FF的“PPT造车”仍然缺乏信任感。
有网友给FF算了一笔账，1300辆新车订单如果兑现，按照每辆新车5万美元计算，大约收入6500万美元，但参考特斯拉在美国的造车成本，FF成本需要至少4000万美元，对于FF的亏损而言，的确是相距甚远。理论上，如果FF再获得6000辆订单，才能基本达到年度不赔不赚。但是，如今在美国市场，就连电动车“老大”特斯拉的销量都出现大幅下滑，FF能不能再现奇迹，仍是个问号。
对此，国内一位不愿透露姓名的行业专家认为，FF需解决三大问题，才能避免走向“爆雷”的命运：一是资金链方面，需持续融资；二是供应链方面，需建立稳定的供应链体系，避免重蹈FF91曾因资金问题连续数月“断链”的覆辙；三是产品升级，结合当地市场需求，用符合消费者需求的配置来改善产品体验感，才能打开美国市场。
如今，美国市场电动汽车的渗透率仍然低迷，2024年电动车渗透率仅为15%，低于欧洲与中国。在美国电动汽车市场，特斯拉、通用、丰田占据了超过80%的市场份额，FF作为当地的造车新势力，在融资便利度、供应链本地化成熟度等方面都难以与中国国内的造车新势力相比。“在汽车电动化浪潮中，技术理想主义需与市场现实主义有效衔接共振。”有行业专家提出，有订单固然是好事，但订单严重不足既是“远虑”，也是“近忧”。“资本魔术”最终也需要回归产品本质并体现在销量上，这既是FF努力的方向，也是所有造车新势力的成长的路径。
