这一地的“零小理”们，究竟还有没有“出头之日”？

Rivian、Lucid、Fisker、Nikola、Canoo……面对一长串或熟悉或陌生的名字，美国造车新势力除了特斯拉已经“熬出头”之外，其他新势力中仍有不少在“渡劫”，有的已经陷入“水深火热”之中，也有的已经消失，逐渐被人遗忘……

能否获得融资，俨然已经成为一些新势力企业“续命”的“刚需”。近日，来自路透社的消息称，Uber宣布将向新势力Lucid投资3亿美元，作为双方自动驾驶出租车合作的一部分。根据协议，首批订制的电动出租车将于2026年下半年在美国指定城市上线。而且最重要的是，Lucid借此可以暂时摆脱资金短缺的困扰，但是否能真正从此“上岸”，走向像中国的“零小理”一样轰轰烈烈的发展期，就连他们自己也不敢打包票。

破产：困扰多家新势力

对于多数美国造车新势力而言，生存之忧，始终如影随形。而且一念之差，或许就会踏入万劫不复之地。

2024年6月，曾声称“要把特斯拉拉下马”的Fisker正式申请破产保护，其资产估值5亿至10亿美元，负债即超5亿美元，核心车型Ocean因质量问题、产能不及预期，2023年仅交付4700辆，卖一辆亏几辆的钱，加上供应链断裂被迫停产。

无独有偶，2025年1月，拥有NASA、沃尔玛等顶级客户的Canoo也因融资失败，负债1.64亿美元启动破产清算，成为继Proterra、Lordstown之后又一倒下的新势力“明星”企业。

而氢燃料卡车巨头Nikola更因创始人欺诈、技术落地失败，市值从巅峰时的300亿美元暴跌至不足6000万美元，濒临破产边缘。

一家又一家，流水逐落花……融资异常艰难，政策支持力度大幅收缩，都逼迫一些本来就实力不足、尚未渡过“婴幼期”的美国造车新势力走向或濒临破产。据不完全统计，仅2024-2025年上半年，已有超10家美国造车新势力企业陷入财务危机或走向破产或重组。

生存：成为面临大难题

一系列数据背后，透露出美国造车新势力面对的严峻挑战态势。

彭博新能源财经数据显示，2024年全球近60%的电动车销量集中在中国，美国市场增速同比下滑15%。美国证券交易委员会（SEC）文件显示，美国前10名主流造车新势力中，仅4家现金储备能维持一年以上，Nikola、FF等企业现金储备甚至不足3个月。高利率环境下，行业融资规模较2021年峰值暴跌70%，资本对“PPT造车”的耐心已彻底耗尽。

美国市场的重重压力面前，一些新势力企业苦苦支撑。而早在2020-2021年，在美联储“零利率”政策刺激下，美国造车新势力曾经掀起通过特殊目的收购公司（SPAC）上市的狂潮。这一时期，它们是资本的宠儿，轻松融资超500亿美元者并不罕见。Fisker上市之时，凭借其未来主义的设计和创新的理念、有诱惑力的的故事，吸引了大量资本的目光，估值一路水涨船高。Canoo更是在上市瞬间，市值就达到了惊人的21亿美元，基本是一个从零起步的公司，一夜之间就站在了行业的前列，甚至连创始人自己都感觉如梦如幻。

但是，正如美国主流媒体所披露的，当地一些新势力只顾讲故事、说大话、财务造假，以及靠泡沫吹起来的五光十色的“幻影”，很快就迎来现实世界的“重击”。随着美联储为了抑制通胀，将利率大幅提升至5.25%，市场环境发生了翻天覆地的变化。风投资本犹如惊弓之鸟，迅速从这些新势力的泡沫中抽身撤离。2023年，整个行业的融资额急剧萎缩，累计竟不足50亿美元，与之前的“辉煌时代”形成了鲜明对比。曾经被资本热捧的新势力所谓的“轻资产”模式，以及看似前景无限、实则是“假大空”的“新概念”，在资本撤离后凸显了“裸泳”的窘态。Fisker曾经依赖代工模式，尽管在初期节省了大量的生产建设成本，但却无法有效掌控产品的质量，导致车辆在市场上口碑不佳。Canoo精心打造的创新商业模式，由于主机厂的抵制和用户接受度低，最终导致公司陷入困境。

教训：值得深刻反思

实际上，从美国市场的需求端看，美国电动车补贴政策的迅速减少，就像给火热的电动车市场泼了一盆冷水。单车补贴从最初的7500美元降至3750美元，到今年最新政策动态是将面临全部取消，这使得消费者购买电动车的成本相对增加，也使美国造车新势力雪上加霜。

美国市场调查显示，美国消费者对于价格在4万美元以上电动车型的需求变得疲软，这直接导致了Fisker Ocean、Lucid Air等新势力的高端车型销量难以为继。在供给端，技术实力更强的传统车企电动化转型加速，给新势力企业带来了巨大的竞争压力。

在美国市场，通用、福特等传统巨头，凭借着多年积累的成熟供应链和强大的品牌优势、技术积淀和研发能力，在2024年一口气推出了十多款新电动车型。其中，福特Mustang Mach-E凭借其品牌影响力、供应链和成本控制力，售价较Fisker Ocean低了15%，对其市场份额形成了强力挤压。

当地舆论指出，政策层面的变化也让美国新势力企业处境更为艰难。特朗普政府搁置了之前拜登的电动汽车补贴政策，取消了2035年电动车销售目标。这一政策的转变，让整个行业的发展前景变得不明朗，企业的战略规划也受到了严重影响，进一步动摇了行业信心，通用汽车宣布暂停电动汽车计划，一些造车新势力更是被打了个措手不及。

行业人士认为，在目前的美国市场，除了特斯拉这样的头部企业，其他造车新势力、尤其是技术实力匮乏、产品线单一、仍然在编故事的新势力企业，已经很难有翻身的机会。Lordstown就因为皮卡质量问题被召回事件，彻底失去了经销商的信任，对Lordstown带来极大冲击。Arrival的电动巴士项目也遭遇了滑铁卢，由于成本过高，被英国政府取消了订单，前景瞬间变得黯淡无光。

有美国研究机构预测，在未来1-2年内，或将有超过60%的中小新势力将通过破产、并购等方式退出市场。想要在这场激烈的竞争中存活下来，企业必须要证明自己具备“年交付量超10万辆+毛利率转正”的能力。对此，除了特斯拉，美国几乎再没有第二家新势力敢于作出这样的承诺。

对于美国造车新势力的现状，有专家认为，美国新势力的教训证明，一方面，一些新势力企业在初期获得巨额融资后，没有抓住机遇将资金和精力用于“造车”的主要核心技术研发，有的将资金用于“造势”，有的不从实际出发盲目扩大产能，有的只用于提升高管福利待遇，在随后遭遇融资“寒冬”之时，就陷入了困境；另一方面，这些美国新势力的“通病”是擅长“讲故事”，几乎每天都在编出新故事，而不是把主要精力用于造车和提升产品品质、用户服务上，只想着通过“故事”吸引风投及融资，但没有注意到，在美国经济形势持续出现不良态势的情况下，投资商不仅规模在收缩，也对项目要求变得更加务实和苛刻，要求新势力具备过硬的核心技术而不是凑数的技术，以及务实的市场调查、清晰的规划、“脱水”的财务报表，再凭借“讲故事”融资，已经几乎是不可能了。客观上看，尽管这些对新势力“不友好”，但这也是一种进步。

更多意见认为，美国造车新势力的困境，从本质上看，既是行业从“PPT驱动”向“价值驱动”转型的现实，也是行业洗牌走向更为健康发展的必然。面向新能源汽车更为看重技术实力、科技水平和产品品质的市场，一场新的比拼或将刚刚开始。